贝股通早读｜如何看待近期人民币汇率持续走强？

早上好！上观新闻『早读』来啦！2025年12月30日　星期二　农历十一月十一上海多云，8～14℃

§今日关注

如何看待近期人民币汇率持续走强？

※　12月29日，人民币对美元汇率中间价报7.0331，较前一交易日上升27个基点。近期人民币汇率有所波动，离岸人民币对美元汇率一度升破7.0关口，引起市场关注。人民币汇率缘何走强？后续走势如何？

12月25日，离岸人民币对美元日内上涨逾百点，迅速升破7.0关口，一度触及6.9980，为2024年9月以来首次升破这一关口。当日，在岸人民币对美元也保持同样势头，一度逼近7.0关口至7.0061。

其实，自2025年4月以来，人民币对美元汇率持续走强，从7.35左右一路升到7.01左右。近期人民币汇率缘何走强？

中国民生银行首席经济学家温彬认为，近期人民币对美元升值加快主要受美元走弱、中国出口韧性、人民币资产吸引力提升等因素支撑。

临近年底贝股通，企业结汇需求进入季节性高峰，有观点认为近期人民币升值是“结汇潮”推动。

对此，中银证券全球首席经济学家管涛认为，数据显示11月份收汇结汇率、付汇购汇率均环比下降。这一现象背后，是企业更多选择用自身外汇收入抵补外汇支出，通过自然对冲的方式规避汇率风险，而非盲目结汇或购汇，这也反映出市场对汇率双向波动的适应度在提升。

汇率变动直接关联居民生活与企业经营。人民币汇率走强对于居民有何影响？

从利好方面来看，人民币升值后，跨境消费、留学和旅游成本显著降低，换汇时可兑换更多美元。比如同样兑换1万美元学费，目前人民币汇率较7.3时，可节省约3000元人民币，出境游客的购物、食宿开销也相应有所减少。

“不过，对于持有美元存款或美元理财产品的居民来说，其资产以人民币计价会出现缩水。”东方金诚宏观首席分析师王青说。

人民币汇率走强将给企业经营带来哪些变化？

王青介绍，出口企业将面临直接压力，同时导致结汇时汇兑利润减少。相反，依赖进口原材料、零部件的制造业企业则受益显著，汇率升值可直接降低进口成本，改善企业盈利状况。

“对于跨境投资企业来说，收益率可能因汇兑因素打折扣。”中信证券首席经济学家明明说。

后续汇率走势如何？明明说，7.0关口作为汇率多空分歧的关键点位贝股通，在人民币升破这一点位后，市场一致性预期已明显减弱，这也为汇率走势增添了不确定性。

管涛认为，人民币汇率大概率不会出现单边走势，更可能围绕7.0这个关口反复波动。

那么，居民和企业该如何应对？

近日召开的中国人民银行货币政策委员会2025年第四季度例会提出，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

专家表示，汇率双向浮动是常态，居民、企业、金融机构需要警惕超调风险。在中国人民银行强化预期引导、充实逆周期调节工具箱的背景下，人民币汇率将保持在合理均衡水平上的基本稳定。坚守风险中性、做好风险管理，才是应对汇率波动的长久之策。

§《解放日报》荐读

§国内

●东部战区开展“正义使命-2025”演习　东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，12月29日开始，中国人民解放军东部战区组织陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛西南、台岛东南、台岛以东，组织“正义使命-2025”演习，重点演练海空战备警巡、夺取综合制权、要港要域封控、外线立体慑阻等科目，舰机多向抵近台岛，诸军兵种联合突击，旨在检验战区部队联合作战实战能力。这是对“台独”分裂势力和外部干涉势力的严重警告，是捍卫国家主权、维护国家统一的正当必要行动。

●数字人民币迎来重大调整　记者12月29日从中国人民银行获悉，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。数字人民币将从数字现金时代迈入数字存款货币时代。银行机构为客户实名数字人民币钱包余额计付利息，遵守存款利率定价自律约定。

●前11个月国有企业营业总收入756257.6亿元　财政部12月29日发布数据显示，今年前11个月，全国国有及国有控股企业营业总收入756257.6亿元，同比增长1%。数据显示，前11个月，国有企业利润总额37194.5亿元，同比下降3.1%；国有企业应交税费52803亿元，同比增长0.2%。截至11月末，国有企业资产负债率为65.2%。

●黄岩岛国家级自然保护区状况首次披露　自然资源部12月29日发布《黄岩岛珊瑚礁生态调查报告》，3523.67公顷的黄岩岛国家级自然保护区设立三个月来，珊瑚礁生态系统状况首次全面披露。调查发现国家一级保护野生动物2种，分别为绿海龟和玳瑁；国家二级保护野生动物92种，包括85种造礁石珊瑚，番红砗磲、长砗磲等；其他列入世界自然保护联盟的濒危和易危物种各1种，分别为纳氏鹞鲼、隆头鹦嘴鱼。

●国内首部VR音乐电影正式启航　12月29日下午，国内首部VR音乐电影《摇啊摇·1995》在上海张园举行开幕仪式。该片由上海新华发行集团、上海大学上海电影学院、上海创享灵境视觉科技有限公司联合出品，以VR技术与原创音乐剧相结合的形式，重构一段属于城市的时代记忆。

§国际

●俄外长说乌方无人机袭击了俄总统官邸　据今日俄罗斯通讯社29日报道，俄外长拉夫罗夫说，28日深夜至29日凌晨，乌克兰对位于俄西北部诺夫哥罗德州的俄总统官邸发动无人机袭击。来袭无人机已被俄防空火力摧毁，对于乌方的这一行径，俄方不会没有回应。

●俄总统助理：特朗普称普京官邸遭袭将影响美方与泽连斯基共事方式　据俄罗斯塔斯社报道，俄总统助理乌沙科夫29日说，乌克兰无人机袭击俄总统官邸一事在美乌领导人海湖庄园会晤后立即发生。美国总统特朗普29日与俄总统普京通电话时，向普京介绍与泽连斯基会晤的结果，并表示此次无人机袭击事件将影响美方与泽连斯基共事的方式。

●金正恩观摩远程战略巡航导弹发射训练　据朝中社29日报道，朝鲜28日在朝鲜西部海域进行远程战略巡航导弹发射训练，朝鲜劳动党总书记、国务委员长金正恩观摩训练。据报道，两枚导弹沿朝鲜西部海域上空的预定飞行轨道，分别飞行10199秒和10203秒，而后击中目标。

●纽约商品交易所黄金和白银期货价格开盘大跌　纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期货价格29日开盘大跌4.5%，白银期货市场交投最活跃的2026年3月白银期货价格当天开盘大跌7.17%。